国海证券：传媒行业月报：《艾尔登法环》预计销量破千万，Keep拟港股上市

2022年2月传媒（中信）指数下跌1.37%，行情较为平淡。元宇宙主题在1月较大调整后，仍未恢复热度。此外，2月个别行业龙头公司因为市场传言，在年报业绩超预期的背景下，仍出现了较大幅度的调整，反映出市场对监管的担忧及信心缺失。3月我们重点关注出海及两会前后政策动态。传媒各板块均在加大出海力度，包括游戏、视频、营销、网文等领域，建议关注产业趋势及相关机会。3月上旬两会将召开，建议关注两会传媒教育相关议题及政策动向。3-4月逐渐进入年报及一季报密集期，关注绩优公司。虽然近期二级市场层面元宇宙主题表现平淡，但产业层面仍旧活跃，腾讯、字节、Meta、谷歌、米哈游均在持续布局中。我们对元宇宙及下一代互联网为传媒行业带来的发展机遇表示乐观，基于此，给予行业“推荐”评级。 展望2022年，重点关注以下机会： 1）优质内容公司，主要包括游戏及视频板块。目前游戏板块估值低于15x，关注出海及版号动态。重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界。视频板块中长期关注提价、要素成本可控对业绩的影响。关注自制能力领先的平台。关注行业格局变化动态。重点关注芒果超媒。 2）拥有私域流量的新内容新消费公司。潮玩为泛娱乐板块增