国信证券：CPU专题跟踪：英特尔26Q2CPU平均售价增长48%，上修全年资本开支

事项： 2026年7月23日美股盘后，英特尔发布26Q2财报。当期营收161亿美元同比增25%，连续7季超预期，AI业务高增带动盈利修复；公司上调全年资本开支，Q3营收、盈利指引亦全线高于市场一致性预期。 国信互联网观点：1）英特尔26Q2创十五年来最高单季营收增速，DCAI数据中心业务增速59%为核心增长引擎，其中48%来自于ASP（平均售价）的增长。英特尔2026Q2营收161亿美元，同比增25%，大幅超出市场预期，AI相关业务贡献七成收入。Non-GAAP毛利率、利润率、净利润全面超预期并实现扭亏。分板块看，DCAI数据中心业务增速59%为核心增长引擎，ASIC业务年化收入近20亿、同比三倍增长；CCPG客户端业务受PC大盘下行拖累，晶圆代工营收稳步增长且亏损收窄。2）业绩会指引2026-2028服务器CPU出货双位数增长，ASIC年化收入运行率接近20亿美元。行业端，指引2026-2028服务器CPU出货双位数增长，板块收入增长弹性更强。工艺上18A-P进入风险量产，Intel14A规划2027下半年内部产品风险试产，EMIB-T先进封装2027年大规模扩产。ASIC年化收入运