西南证券：伯特利（603596）-公司拟发行GDR，多渠道融资助力成长

伯特利(603596)投资要点事件：2月8日，公司发布公告，拟在境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。此次发行，GDR以新增发的公司人民币普通股（A股）作为基础证券，以国际发行的方式发行的证券不超过本次发行前公司普通股总股本的15%，按照截至2023年2月6日公司的总股本测算，不超过6177.4万股。海外业务持续拓展，国际化进程加速：截至22年6月，墨西哥一期年产400万件轻量化零部件建设项目产线正在调试中，预计23年将投产使用，进一步扩大轻量化产能供给，国际化进程加速。截至2022年10月，公司已获海外轻量化7个定点项目，12月首获2个海外EPB和制动卡钳总成平台定点项目。此次境外融资能极大满足公司业务发展需要，深入推进公司国际化进展。线控制动龙头，国产替代加速：公司是国内制动系统领先企业，2021年EPB国内市占率提升至10%，排名第四，国内企业排名第一，国产替代加速。2021年公司成为国内首家one-box线控制动量产企业，在手订单快速增长，预计22-24年分别出货30/130/200万套，产销位居行业前列。具备制动冗余的下一代线控制动系统（WCBS2.0）的研发在顺利推进