民生证券：禾丰股份（603609）-2022年业绩预告点评：后周期饲料产销进一步放量，白鸡景气度上升养殖业务有望持续受益

禾丰股份(603609)事件概述：2023年1月30日，公司发布2022年度业绩预告，预计实现归母净利润4.9~5.2亿元，同比+313.4%~+338.7%；实现扣非归母净利润4.9~5.2亿元，同比+263.4%~+285.7%。其中Q4实现归母净利润1.4~1.7亿元，同比+100.0%~+142.9%，实现扣非归母净利润1.37~1.67亿元，同比+85.1%~+125.7%。业绩变动原因：饲料方面：2022年上半年受下游养殖业产能去化影响，饲料需求大幅萎缩，公司饲料销量同比下滑12.9%，同时受疫情影响，公司成本额外增加，单吨净利有所下滑。下半年随着猪价回暖，下游需求量回升，公司饲料销售结构不断优化，高毛利饲料产品占比逐步上升，饲料销量及单吨净利较上半年均有明显改善。随着公司产能利用率的提升，我们预计2023年饲料业务量和利均有望显著好转。肉禽方面：2022年白羽肉鸡行业景气度有所改善，公司肉禽业务不断优化链条结构、提升运营管理水平，核心竞争力持续提升，养殖与屠宰端盈利能力凸显。截至2022年底，全国在产父母代种鸡存栏量已出现下滑趋势，我们预计2023年上半年父母代鸡苗供应将