中银证券：恒生电子（600570）-Q4利润同增四成，信创与行业投入奠定高增

恒生电子(600570)公司预计2022年全年营收65.03亿元（+18.31%）、归母净利10.87亿元（-25.72%）、扣非净利10.91亿元（+15.30%）。Q4利润快速增长，控费成效显著。券商IT投入力度加大，中长期需求明确，行业有望进入新一轮成长周期，此外金融信创采购规模也将进一步扩大。预计公司控费成效延续，业绩弹性有望进一步释放。维持“买入”评级。支撑评级的要点Q4营收稳健增长，利润同增四成。公司Q4营收27.66亿元（+16.40%），得益于金融数字化转型升级，疫情冲击下收入端仍保持稳健增长。公司利润端实现较快增长，一方面，公司2022年非经常性损益-432万元（2021年为-5.17亿元）、Q4非经常性收益3.15亿元（2021Q4为1.08亿元），同比大幅增加，Q4归母净利10.76亿元（+37.89%）实现快速增长，业绩弹性明显恢复。另一方面，得益于公司严控成本费用，Q4扣非净利7.61亿元（+13.25%）。券商IT投入力度加大，中长期需求充足。23年1月初，中证协向券商下发《网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》征求意见稿，要求有条件的券商未来三