中原证券：恩捷股份（002812）-公司点评报告：四季度业绩不及预期，隔膜龙头长期关注

恩捷股份(002812)事件：近日，公司公布2022年年度业绩预告及重大事项进展公告。投资要点：公司第四季度业绩不及预期。公司公布2022年度业绩预告：公司预计2022年归母净利润区间为39.0-43.0亿元，同比增长43.51-58.23%；扣非后净利润区间为37.7-41.3亿元，同比增长46.86-60.88%；基本每股收益为4.37-4.82元/股。经测算：公司第四季度归母净利润区间为6.74-10.74亿元，同比增长-29.95%至11.62%；环比2022年第三季度增长-44.13%至-10.97%。公司全年业绩增长主要是膜类产品中锂电池隔膜受益于下游高增长带动公司产品销量增长，但第四季度业绩不及预期，主要受成本费用等因素影响。目前，公司主要产品可分为三类：一是膜类产品，包括锂电池隔膜(基膜和涂布膜)、BOPP膜(烟膜和平膜)；二是包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装；三是纸制品包装，包括特种纸等。我国新能源汽车销售超预期，预计2023年增速回落。2021年我国新能源汽车合计销售350.72万辆，同比增长165.17%，占比13.36%；2022年合计687.26万辆，同比