民生证券：联赢激光（688518）-深度报告：激光焊接设备龙头，46系加速画出第二成长曲线

联赢激光(688518)激光焊接设备龙头，客户群体广泛。联赢激光成立于2005年，是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从事精密激光焊接机及激光焊接自动焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。公司产品广泛应用在动力电池、汽车制造、五金家电以及消费电子等制造业领域，客户群体覆盖包括宁德时代、国轩高科、比亚迪等行业内知名企业。激光器自研构建公司核心优势，也为公司平台化布局提供了契机。公司通过自主研发和制造激光器，获取差异化技术壁垒及成本优势。激光器是激光焊接机的核心部件，是由光学、电源、控制、机械四大系统构成的综合性系统，具有结构复杂，技术难度高等特点。公司自成立之初便高度重视自身激光器技术发展，从YAG系列激光器开始，不断拓展激光器的种类及覆盖面，现已覆盖多个品种主流激光器。我们认为，激光器作为激光焊接设备核心器件，自研既为公司提供了核心竞争优势，也为公司横向布局提供了契机。4680处于大规模量产前夜，公司作为焊接设备龙头企业有望充分受益。根据特斯拉2022Q4电话会交流，截至2022年底，特斯拉4680大圆柱电池已实现周产1000辆车的目标，其在德克萨斯的4条生产线中已