德邦证券：科汇股份（688681）-业绩短期承压，研发积淀助力长期发展

科汇股份(688681)投资要点事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年年度实现营业收入3.05亿元到3.2亿元，同比下降17.42%-13.35%。预计实现归母净利润为-800万元到500万元，同比下降114.65%-90.85%。预计实现扣非后归母净利润为-1,600.万元到-300万元，同比下降135.15%-106.59%。2022年疫情持续散点多发，影响公司主营业务安装调试进程致使收入有所下降。公司的主要产品为智能电网故障监测与自动化相关产品，需要技术人员实地安装、调试，2022年受疫情影响，整体安装调试进程不及预期，致使公司营业收入有所下降。开关磁阻电机业务方面，由于其下游主要应用领域：纺织及锻造行业受到宏观经济下行影响，需求有所降低。我们认为随着疫情防控放开，公司主营业务有望回归正轨，业绩修复确定性较大。2022年12月，公司公告拟与张店区政府签署《关于科汇绿色智能电力装备产业园项目置换框架协议》，新园区搬迁后，公司生产经营规模有望进一步高质量转型升级。研发基础深厚，坚定看好公司长期发展。公司深耕电力设备领域多年，组建了一支长期稳定的优质研发团队，核心技术人员均是