中原证券：用友网络（600588）-业绩预告点评：强投入告一段落，2023值得期待

用友网络(600588)投资要点：公司发布了2022年业绩预告：公司归母净利润2.0-2.2亿元，同比下降68.9%-71.7%；公司扣非净利润亏损0.85-1.05亿元，同比下降74.1%-79.0%。2022年是公司的投入年。由于看到数字化和信创发展的重大机遇，公司加大了人员方面的投入，全年新增员工超过4000名，意味着有19%以上的人员增长，同时还在积极引入高级人才，这导致了公司人员薪酬压力增大，短期对全年的盈利水平带来了负面的影响，但是长期来看这样的投入对于公司长远发展具有重大意义。考虑到公司在高端ERP和大型客户的服务领域竞争力远超国内其他同行，因而在对SAP和Oracle的国产替代方面具有更大业务优势。从Q4来看：（1）收入：虽然公司在2022年前3季度都保持了较好的收入增长稳定性，但在Q4还是受到了疫情较大的负面影响，令主营业务全年增速放缓。从公司收入的季节性来看，历年Q4占比都在40%以上，对于全年的业绩完成起到了至关重要的作用。但是我们认为Q4的疫情因素对公司的影响是阶段性和短期的，并对2023年公司的表现充满期待。因为从收入结构来看大型企业客户在公司收入占比的较大（