德邦证券：安井食品（603345）-22Q4业绩超预期，23年成长前景可期

安井食品(603345)投资要点事件：安井食品发布2022年年度业绩预告，2022年实现营业收入约121.75亿元，同比+约31.30%实现归母净利润10.60-11.10亿元，同比+55.43%-62.76%；扣非归母净利润9.55-10.05亿元，同增70.54%-79.46%。其中，22Q4单季度实现收入约40.19亿元，同比+26.54%；实现归母净利润3.71-4.21亿元，同比+97.34%-123.94%；扣非归母净利润3.51-4.01亿元，同比+97.19%-125.28%。传统主业龙头地位稳固，预制菜第二曲线初见成效。2022年传统速冻火锅料制品和速冻面米制品营业收入稳步增长，其中新宏业、新柳伍等纳入并表范围的子公司均带来增量，公司行业龙头地位稳固，产品力、渠道力和品牌力不断提升；公司重点布局的预制菜肴板块业务快速上量，预制菜板块第二增长曲线初见成效，冻品先生和安井小厨菜肴产品均有较快增长。展望未来，我们看好公司火锅料+面米制品+预制菜肴三大品类“三路并进，全渠发力”的经营战略，以及“BC兼顾、全渠发力”的渠道策略。公司充分利用近年来“销地产”布局的产能优势，各基地