国海证券：长江电力（600900）-点评报告：来水偏枯2022年业绩承压，乌白注入未来增速可期

长江电力(600900)事件:2023年1月30日，长江电力发布2022年度业绩快报。2022年公司营业收入为520.13亿元，同比-6.53%，其中四季度营业收入107.44亿元，同比-29.31%。2022年公司归母净利润为213.99亿元，较上年同期减少48.74亿元，同比-18.55%，其中四季度归母净利润24.55亿元，同比-63.39%。投资要点:受2022年长江流域来水偏枯影响，年度净利润减少18.55%。2022年公司归母净利润为213.99亿元，较2021年同期减少48.74亿元，同比减少18.55%。受长江流域来水严重偏枯、同时上游新建电站蓄水的影响，2022年公司境内所属四座梯级电站年度总发电量1855.81亿千瓦时，较上年同期减少227.41亿千瓦时，同比下降10.92%。三峡/葛洲坝电站发电量分别同比减少23.98%/9.46%，溪洛渡/向家坝电站发电量分别同比增加4.42%/4.96%。云川公司过户完成，乌白水电注入带来装机总量大幅提升。2023年1月11日，长江电力完成云川公司100%股权的过户，乌白水电站资产注入完成，长江电力水电装机量跃升至7169.5