中泰证券：燕京啤酒（000729）-2022年完美收官，2023年加速可期

燕京啤酒(000729)投资要点事件：公司发布2022年业绩预告。2022年公司实现归母净利润3.45-3.70亿元，同比增长51.31%-62.27%；实现扣非后归母净利润2.68-2.93亿元，同比增长56.25%-70.83%。2022Q4公司实现归母净利润-3.28至-3.03亿元，2021Q4同期为-3.35亿元；实现扣非后归母净利润-3.61至-3.36亿元，2021Q4同期为-3.72亿元。U8完美收官，驱动产品结构持续提升。根据公司微信公众号，2022年燕京U8实现销量40万千升，同比2021年的26万千升增长50%+。同时公司陆续推出鲜啤2022、U8plus、S12皮尔森、狮王系列精酿，持续丰富中高端产品矩阵。受益于U8为代表的中高端产品快速增长，我们预计公司2022年均价保持快速提升。总量来看，根据国家统计局数据，2022年1-11月行业产量同比增长0.5%，12月疫情管控放开后短期现饮渠道承压。燕京啤酒得益于U8大单品表现强劲，我们预计全年销量增速至少保持行业持平微增的水平。第四季度，10-11月外部环境良好预计销量表现平稳，12月受感染高峰影响预计销量承压；均