国联证券：牧原股份（002714）-盈利高增，规模扩张尽显优势

牧原股份(002714)事件：公司发布2022年业绩预告：预计2022年度实现营业收入为1220.00-1270.00亿元，同比增长54.65%-60.98%。实现归属于上市公司股东的净利润为120.00-140.00亿元，同比增长73.82%-102.79%。实现归母扣非净利润为130.00-150.00亿元，同比增长73.13%-99.76%，实现基本每股收益2.25元/股-2.63元/股，同比增长75.78%-105.47%。出栏量高增、猪价上涨带动营收净利高增。2022年公司销售生猪6120.1万头，同比增长52%，其中商品猪5529.6万头，仔猪555.8万头，种猪34.6万头。公司生猪出栏量大幅提升从而带动公司业绩提升。由于公司成本优势明显，生猪价格自2022年中旬开始提升，公司下半年业绩扭亏为盈，猪价上涨带动营收净利高增。生猪价格近期跌破行业成本线，产能或出现进一步去化。春节消费提振有限，猪价小幅反弹后下跌。节后仍有此前部分二次育肥大猪待出栏，生猪供给仍将维持高位；节后进入传统消费淡季，需求降低。供给增加叠加需求减少，生猪价格或持续下跌引发产能去化。盈利预测、估值与评级预