开源证券：山西焦煤（000983）-公司年报预告点评报告：业绩同比高增&完成资产注入，关注炼焦煤需求改善

山西焦煤(000983)业绩同比高增&完成资产注入，关注炼焦煤需求改善，维持“买入”评级公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润98.2-118.3亿元，同比增长93%-132%，扣非后归母净利润为97.7-117.7亿元，同比增长95%-135%。其中Q4实现归母净利润15.2-35.3亿元，环比变化为-41.5%至35.7%。2022年煤炭行业景气度延续，煤炭价格高位运行，公司煤炭板块盈利同比大幅增长。考虑到注入的华晋焦煤资产纳入公司合并报表范围，我们适当上调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润112.1/119.2/128.4（前值104.2/109.3/114.9）亿元，同比增长169.2%/6.3%/7.7%；EPS分别为2.74/2.91/3.13元，对应当前股价PE为4.9/4.6/4.3倍。炼焦煤国内新增产能有限，需求受益于下游地产改善预期，公司估值有望提升。维持“买入”评级。全年业绩同比高增长，炼焦煤价格支撑较强煤炭板块高盈利：2022年煤炭行业景气度延续、价格相对高位运行，公司煤炭板块盈利同比出现较大增长；电力板块主要受国家煤炭保供