中泰证券：钧达股份（002865）-2022年业绩超预期，TOPCon率先量产出货前景可期

钧达股份(002865)事件：1月20日，公司发布2022年业绩预告，2022年公司预计实现归母净利润6.80~7.80亿元，同比扭亏为盈；预计实现扣非后归母净利润4.60~5.60亿元，同比扭亏为盈。2022年业绩扭亏为盈，受益于资产重组与行业发展。公司预计2022年归母净利润与扣非归母净利润同比扭亏为盈，业绩改善的主要原因包括：①2022年公司收购捷泰科技剩余股权，捷泰科技100%业绩纳入公司合并报表，贡献业绩增量。②光伏行业需求持续增长，随着新产能释放以及N型TOPCon产量，捷泰科技实现了收入和利润大幅增长。③公司出售汽车饰件业务相关资产组，取得约2.15亿元的非经营性收益。收购捷泰尘埃落定，电池片业务增厚业绩。公司自2022年8月1日起将捷泰科技100%纳入合并报表，2022年，受益于市场需求增长及新产能释放，捷泰科技实现了销售收入和盈利大幅增长，其电池片出货量10.72GW（其中P型PERC产品8.85GW，N型TOPCon产品1.87GW），出货量同比增长88%，实现营业收入约120亿元，同比增长约120%，实现净利润约7.2亿元，同比增长约220%，电池片业务盈利能力显