中国银河：深信服（300454）-收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

深信服(300454)核心观点：事件公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%-9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%-9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%。预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓系疫情影响，符合预期。毛利额下降主要原因为毛利率较低的云计算业务占收入比例提升。公司费用管控合理，三费增速放缓。非经常损益对利润贡献相较去年同期大幅减少，预计2022年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响额约为9,200万元，较2021年度减少4986万元。公司作为行业龙头厂商，竞争力有保障，XaaS助力长期增长。公司网安VPN、全网行为管理、下一代防火墙、应用交付等多个产品市场份额始终保持