开源证券：神火股份（000933）-公司年报预告点评：全年业绩同比大增，煤铝维持高景气

神火股份(000933)全年业绩同比大增，煤铝维持高景气。维持“买入”评级公司发布年报预告，预计2022年实现归母净利润74.2亿元，同比+129.4%；扣非后归母净利润76.0亿元，同比+117.9%。单季度来看，预计Q4实现归母净利润15.7亿，环比+18.7%；扣非后归母净利润16.0亿元，环比+10.3%。受益于煤炭、电解铝量价齐升，公司全年业绩同比大增。结合年报预告，我们上调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润74.2/80.9/84.4（前值70.4/78.0/82.5）亿元，同比+129.4%/9.1%/4.3%；EPS为3.30/3.60/3.75元，对应当前股价PE为5.2/4.8/4.6倍。考虑到煤铝价格中枢已实现上移，云南神火铝业资产注入后水电铝全面投产，梁北煤矿技改有望贡献增量，以及电池铝箔放量在即，公司高盈利有望持续。维持“买入”评级。主营产品量价齐升，公司业绩同比大涨电解铝业务：公司电解铝产品定价随行就市，售价波动幅度与长江有色A00铝价相当。2022年长江有色A00铝均价（含税）为19938元/吨，同比+5.5%；Q4均价为18761元/吨，环比Q