国信证券：视源股份（002841）-4Q22净利润同比持平，新业务孵化取得较好成效

视源股份(002841)核心观点22年营收同比下降1.2%，归母净利润同比增长21.8%。公司发布业绩快报，2022年营收209.66亿元(YoY-1.2%)，归母净利润20.69亿元(YoY+21.8%)，扣非后归母净利润18.15亿元(YoY+23.7%)；其中4Q22营收49.18亿元(YoY-17.2%)，归母净利润4.77亿元(YoY-0.1%)，扣非后归母净利润4.00亿元(YoY-4.2%)。营收方面，22年公司生活电器类部件业务、电力电子业务、计算设备业务收入同比高增长，但国内疫情管控、海外通胀、俄乌冲突等因素造成交互智能平板收入同比下滑。利润方面，受益于面板价格回落及公司产品结构优化，22年公司毛利率同比提升，归母净利润实现20%以上增长。22年毛利率同比提升2.02pct，研发费用同比增长10.1%。受益于LCD面板价格回落，以及公司产品创新和产品结构优化，2022年公司毛利率同比提升2.02pct至27.40%；对应4Q22毛利率约25.96%，同比提升0.11pct。公司持续加大新技术、新产品研发投入，2022年研发费用约12.81亿元(YoY+10.11%)，