信达证券：银轮股份：单季净利润创新高，热管理老将二次创业加速前行

银轮股份(002126)事件：公司发布2022年业绩预告，公司2022年实现归母净利润3.6-3.9亿元，同比+63.4%~76.9%；实现扣非净利润3.0-3.2亿元，同比+44.8%~55.4%。点评：降本增效成果已现，22Q4单季度净利润创新高。以22年全年3.75亿利润中枢测算，22Q4归母净利润1.43亿元，同比+2760%，环比+43%。公司于2022年开展一系列经营管理改善措施，通过调整考核重点和考核方式、经营数据跟踪管理、经营体变革创新、严格执行全面预算管理等措施，有效控制各项成本费用，在降本增效方面取得明显成效。我们认为随着公司降本增效改革的继续推行，公司盈利能力有望进一步提升。新能源热管理+民用换热双重发力，看好公司后续增长。公司2022年新能源汽车热管理业务保持高速增长，规模效应持续释放，22Q1-Q3公司乘用车业务实现营收23.98亿元，同比增长54.8%，其中新能源车业务实现营收12.2亿元，同比增长106.1%，公司新能源汽车领域绑定小鹏、蔚来、吉利、比亚迪、宁德时代等优质客户，上升趋势有望延续；民用热换业务在家用热泵空调换热器国产替代方面取得重要突破，同比