中泰证券：欧派家居（603833）-业绩预告符合预期，龙头彰显韧性

欧派家居(603833)事件：公司发布2022年年度业绩预增公告。公司预计2022年实现营收214.64~235.08亿元，同比增长5%~15%；实现归母净利润26.66~27.99亿元，同比增长0%~5%；实现扣非净利润25.10~26.36亿元，同比增长0%~5%。单季度看，公司预计22Q4实现营收51.95~72.39亿元，同比增长-14.0%~19.9%；实现归母净利润6.75~8.08亿元，同比增长22.3%~46.4%；实现扣非净利润5.90~7.15亿元，同比增长18.7%~44.0%。业绩符合预期，Q4盈利能力同比修复，看好2023年基本面企稳向上。2022年，在国内疫情反复、行业景气持续下行、经济增速放缓等多重外部不利因素下，公司拓渠道、抢流量、增单值、扩份额，稳健经营，整体业绩符合预期。前三季度公司各项费用按年初预算有序投放，公司营收增速放缓致费用错配，全年看收入增速高于利润增速。根据本次业绩预告，22Q4公司单季度收入、归母净利润、扣非净利润同比增长中枢分别为+2.9%/+34.3%/+31.4%，对应归母净利率11.9%，较21Q4提升2.8pct.。2023年