光大证券：掌阅科技（603533）-2022年三季报点评：营业收入健康增长，持续布局版权和IP内容生态

掌阅科技(603533)事件：北京时间10月29日，掌阅科技发布2022年第三季度财务报告，公司2022年前三季度实现营业收入18.63亿元，同比增长16.7%；归母净利润3828.5万元，同比下降74.3%。点评：1）公司营业收入健康增长。2022年前三季度实现营业收入18.6亿元，同比增长16.7%；22Q3实现营业收入6.8亿元，同比增长34.9%。2）积极推进业务结构转型，免费阅读成为收入增长主要驱动力。公司主营业务为互联网数字阅读平台服务、版权产品等，22Q3公司从主要通过终端预装获取流量成功转型成为通过互联网市场化获取流量、精细化运营的数字阅读平台。公司持续加大中长期投入，净利润短期承压，为中长期发展奠定良好基础。2022年前三季度公司营业总成本18.5亿元，同比增长28.6%；营业利润3696万元，同比下降79.6%。1）公司加大营销推广力度，销售费用同比较大幅度增加。2022年前三季度公司销售费用11.0亿，同比增长143.0%。2）公司持续推进组织建设和技术基建，管理费用、研发费用增加。2022年前三季度公司管理费用1.0亿，同比增长45.8%；研发费用1.5亿，同比