国信证券：兴发集团（600141）-成长性产品快速放量，业绩符合预期

兴发集团(600141)核心观点2022年利润稳步增长，业绩符合预期。公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润58.0-60.0亿元，同比增长36.6%-41.3%，预计实现扣非归母净利润60.4-62.4亿元，同比增长34.6%-39.0%；其中单四季度预计实现归母净利润8.9-10.9亿元，同比降低37.7%-49.1%，环比降低13.6%-29.4%，单四季度预计实现扣非归母净利润10.4-12.4亿元，同比降低33.7%-44.4%，环比降低4.0%-19.4%，业绩符合预期。全年磷化工、草甘膦景气增长，成长型产品加速放量。（1）2022年草甘膦价格前高后低，全年均价62676元/吨，同比增长22.3%，公司内蒙兴发5万吨/年草甘膦新增产能已于22Q3投产，现有草甘膦产能23万吨/年，公司回购农银投资持有泰盛公司23.13%少数股东股权，泰盛公司成为公司全资子公司。（2）磷矿石价格维持高位，全年30%品位磷矿石均价899元/吨，同比增长80.5%，公司后坪磷矿200万吨/年采矿项目已于2022年12月取得安全生产许可证，公司现有磷矿产能590万吨/年。（3