信达证券：拓普集团：Tier0.5级合作模式效果显现，22Q4业绩高增

拓普集团(601689)事件：公司发布2022年业绩预告，公司2022年实现营收154.5-162.5亿元，同比+34.8%~41.8%；归母净利润17.5-18.5亿元，同比+72.0%~81.9%；扣非净利润17.0-18.0亿元，同比+75.4%~85.7%。业绩超预期。点评：轻量化底盘及电子业务开始放量，22Q4业绩同环比高增。以全年158.5亿营收中枢测算，公司22Q4实现营收47.5亿元，同比+30.4%，环比+10.2%。单季度来看，公司22Q1-Q4分别实现营收37.5、30.5、43.1、47.5亿元，同比分别+54.3%、+22.4%、+48.3%、+30.4%，持续同比增长。以公司全年18亿归母利润中枢测算，公司22Q4归母净利润为5.9亿元，同比+123.9%，环比+18.0%。单季度来看，公司22Q1-Q4分别实现归母净利润3.9、3.2、5.0、5.9亿元，同比分别+56.8%、+50.7%、+70.6%、+123.9%，持续同比增长。业绩双增动能主要来自于公司2022年轻量化底盘及电子业务进入收获期放量，开始贡献业绩。规模效应叠加降本增效，盈利能力上行。以