国信证券：芯朋微（688508）-家电去库存渐进尾声，四季度收入环比增长

芯朋微(688508)家电“去库存”渐进尾声，四季度收入环比增长。公司预计2022年营收为7.0-7.5亿元(YoY-7.06%至-0.42%)，归母净利润为0.8-1.0亿元(YoY-60.25%至-50.32%)，扣非归母净利润0.5-0.7亿元（YoY-67.09%至-53.92%）。其中4Q22营收1.73-2.22亿元(YoY-20.7%至+2.2%，QoQ+13.4%至+46.3%)，归母净利润为113-2113万元(YoY-98%至-71%，QoQ-94%至+3%)，扣非归母净利润为-818万元至+1182万元（YoY-120%至-71%，QoQ-164%至-8%）。2022年公司毛利率约41%，相比2021年下降2pct，同时公司继续加大研发投入，全年研发费率约25%（2021年为17%）。白电和工控类芯片收入全年增长，标准电源类芯片收入同比减少。分产品线来看，2022年家电类芯片因适配于白电的AC-DC和GateDriver市占率大幅提升，收入同比增长5%左右；工控功率类芯片因电力电子和电机产品客户覆盖率提升，收入同比增长25%左右；标准电源类芯片受手机市场需求周期性