国联证券：海大集团（002311）-营收净利维持高增，猪周期变动提升业绩

海大集团(002311)事件：公司发布2022年业绩预告：预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为28.00-31.00亿元，同比增长75.43%-94.23%。实现归母扣非净利润为27.2-30.2亿元，同比增长79.02%-98.76%，实现基本每股收益1.70元/股-1.88元/股。饲料行业基本面改善，饲料销量再创新高。2022年上半年由于饲料原材料玉米、豆粕等受俄乌冲突、全球气候变化等因素影响，价格持续快速上涨导致公司成本承压。同期，由于畜禽养殖端处于亏损期，饲料需求持续降低，公司上半年饲料业务增速放缓。下半年部分饲料原材料达到高位后呈现了下降趋势，畜禽养殖利润提升从而带动饲料需求，饲料行业的恢复提升了公司饲料业务的营收和利润。公司2022年饲料销售总量达2160万吨，同比增长约10%，市占率进一步提升。猪价于2022年年中上行改善业绩，2023消费复苏有望提升猪价增利。公司2022年全年出栏约320万头，养殖成本持续下降。上半年由于猪价处于低位，公司生猪养殖业务亏损拖累公司业绩。下半年自年中生猪价格快速提升，猪周期进入新上行周期带动公司生猪养殖业务盈利，公司整体净利端