德邦证券：光威复材（300699）-新旧产品有序过渡，盈利能力持续增强

光威复材(300699)事件:2023年1月11日，公司发布2022年业绩预告，2022年公司预计实现营业总收入约25.18亿元，同比下降3.41%，归属于上市公司股东的净利润约9.32亿元，同比增长22.88%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润约8.80亿元，同比增长23.45%，加权平均净资产收益率21.19%，同比增长1.59个百分点。受旧产品降价及海外订单调整影响，收入增速转负。根据公司公告，2022年在定型纤维产品降价以及海外客户订单调整影响下，公司营收同比下降3.41%至25.18亿元，营收增速由正转负，分业务来看：1）拓展纤维板块：作为公司主要收入来源的量产定型碳纤维产品价格在2021年降价的基础上再次下调导致板块收入承压，但价格较高的T700级、MJ系列和T800级非定型碳纤维新产品贡献持续增加对冲定型产品降价影响，拓展纤维板块实现营收13.94亿元，同比增长9.27%，增速较2021年下降9.05个百分点；2）能源新材料板块：碳梁业务前三季度销售收入5.36亿元同比基本持平，但第四季度受海外客户调整订单影响单季度仅实现收入1.26亿元，导致全年碳梁销售收