国联证券：派能科技（688063）-22全年业绩再超预期，定增获批扩产提速

派能科技(688063)事件：公司发布2022年业绩预告，2022年度实现归母净利润11.8亿元-13.1亿元，同比增长273.21%-314.32%；实现扣非净利润11.7亿元-13亿元，同比增长289.18%-332.42%。公司业绩高速增长，超此前市场预期。海外户储高景气延续，显著增厚公司业绩以业绩预告中枢估算，公司22Q4归母净利润约6亿元，环比Q3大幅提升57.5%，同比提升823.1%。我们认为，以意大利为代表的欧洲市场年底抢装有力支撑了公司Q4业绩的大幅提升。公司在传统优势市场外，积极开拓荷比卢、东欧、北美和日本等户储新兴市场，已经在美国和日本形成了规模发货。我们预计公司在新市场的拓展有望推动整体业绩进一步高增。定增获批大幅扩产，增强产品交付能力截至22年底公司具备7GWh电芯产能，较21年底增长133%。22年12月公司定增获批，募投项目一期5GWh电芯产能建设已经开工建设，计划于24Q1建成投产。公司为缓解当前交付压力，计划积极推进项目提前完工，并通过技改和工艺优化提升现有产线生产效率，提高产品交付能力。丰富产品结构，大储产品有望共享新增长公司产品此前主要用于海外户储