东吴证券：南网科技（688248）-2023年报点评：储能业务略承压，多措并举助高增

南网科技(688248) 投资要点 事件：公司发布2023年年报公告，实现营收25.37亿元，同比+42%，归母净利润2.81亿元，同比+37%，其中Q4实现营收9.03亿元，同比+32%，归母净利润1.21亿元，同比+74%。23年毛利率为28.98%，同比-0.68pct，Q4毛利率32.92%，同比+6.08pct，环比-4.35pct；23年归母净利率为11.09%，同比-0.41pct，Q4归母净利率13.45%，同比+3.25pct，环比+1.78pct。业绩与预告基本一致，符合市场预期。 23年竞争加剧储能业务略承压，多措并举提升业务确定性。23年公司储能板块收入7.3亿元，同比+123%，毛利率14.69%，同比+3.08pct。收入略不及市场预期，主要系市场价格竞争为项目中标导向，公司的背景和技术优势在纯价格竞争中不占优，因此导致部分项目未能如期落地。因此，公司通过与粤水电组建合资公司共同参与新疆共享储能建设、牵头成立储能国研院引领储能技术发展等模式提高项目落地确定性。23年储能国研院累计完成备案项目总投资约61亿，其中24年结项项目投资额约40亿，因此我们估计公司2