德邦证券：安彩高科（600207）-打造“玻璃+天然气”业务协同，走出光伏+光热玻璃差异化优势

安彩高科(600207)投资要点构筑“玻璃+天然气”协同模式，不断提升自身成本优势。子公司安彩能源运营“西气东输”豫北支线，设计输气能力为10亿立方/年，同时作为燃料供应自身玻璃业务，尤其榆济线管线建成后，预计管道天然气自用数量的占比将提升至50%以上，玻璃业务燃料低成本的优势将进一步凸显。公司签订协议，拟收购年产石英砂10万吨，储量123.4万吨的矿产矿权，12月公司宣布在安阳、焦作、许昌三个玻璃生产基地投建合计年产能75万吨硅基材料项目，主要用于加工外购石英砂矿石，并为玻璃窑炉提供超白石英砂使用，减少外购安徽等地超白石英砂额外的成本费用。公司同样在纯碱战略采购、人员结构优化、提高产线生产规模等方面进行规划，降低玻璃业务生产成本，减少与头部企业毛利率差距。光伏+光热玻璃产能释放，走出差异化竞争路线。确立“一核四极”发展战略，光伏+光热玻璃板块为经营重点。光伏玻璃业务，2022年4月许昌、焦作光伏玻璃生产基地陆续点火，新增光伏玻璃原片日熔量1800t/d，整体产能位居业内规模前五，新线产能以2.0mm超薄玻璃为主，6月/12月份公司分别与晶澳科技/TCL中环签订25.39/30亿元光伏