东方财富证券：长远锂科（688779）-动态点评：四季度业绩维持稳定，新产品有序导入

长远锂科(688779)【投资要点】Q4归母利润中值环比小幅增长。公司2022Q4单季归母净利润2.9-4.9亿元，中值3.9亿元，同比增长80.3%左右，环比增长8.4%。我们估算，公司Q1、Q2和Q3单吨净利润分别为2.0、3.0和2.0万元，Q4单吨净利润预计与三季度基本持平。根据百川盈孚数据，2022Q4国内电池级碳酸锂市场均价环比上涨14.4%，三元正极材料均价环比亦上涨5.0%，有效传导了碳酸锂价格的上行，因此四季度单吨净利润与三季度基本持平。新增三元正极和磷酸铁锂产能预计分别于今年一季度和二季度爬坡。公司现有8万吨三元正极材料产能，并实现了达产。二期车用4万吨三元正极产线已有部分产线投产，目前或已经完成全面建设，今年一季度开始产能爬坡。年产6万吨磷酸铁锂项目预计今年一季度可以完成设备安装，二季度开始产能爬坡，预计今年能实现2-3万吨出货。原材料方面，子公司拥有3万吨的三元前驱体产能，保证了公司前驱体实现部分自供。2022年前三季度公司前驱体自供能力已经提升至60%，并且仍然有提升空间。超高镍，钠电正极等新产品有序推进。2022年公司出货产品以中镍高电压产品为主，少量为高镍