国信证券：圆通速递（600233）-四季度业绩依旧亮眼，继续看好23年表现

圆通速递(600233)核心观点2022年四季度圆通利润环比实现正增长，表现亮眼。圆通发布了2022年度业绩快报，公司2022年全年实现营业收入535.46亿元（同比增长18.6%），归母净利润39.2亿元（同比增长86.3%），扣非归母净利润37.8亿元（同比增长82.7%）。其中，公司四季度单季实现营业收入147.2亿元（同比基本持平），归母净利润11.5亿元（同比基本持平、环比增长15%），扣非归母净利润11.1亿元（同比下降6.3%、环比增长15%）。圆通四季度业务量表现受疫情干扰，价格环比提升。由于1）22年10-11月国内多地实行疫情封控政策，2）22年12月国内防控政策优化后疫情传染逐步达峰，快递企业四季度的供给明显受限，从而导致四季度行业业务量同比微幅下滑，圆通四季度业务量同比估计基本持平。由于旺季和疫情防控导致经营成本上升，圆通的11月单票快递价格环比10月增加了0.20元。数字化持续赋能，圆通四季度单票快递净利环比提升。圆通近两年充分发挥数字化转型优势，通过数字化管理工具赋能加盟网络，以及优化网络质量，核心指标持续向同行领先者看齐。受益于旺季提价、经营优化以及油价下