华西证券：梅花生物（600873）-核心业务持续发力，利润增长能力强劲

梅花生物(600873)事件概述公司发布2022年年度业绩预增公告，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为40亿元-45亿元，同比增加70%-91%。分析判断:量价齐增，经营性利润增加推动业绩增长2022年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为40-45亿元，分季度来看，2022Q1/Q2/Q3公司分别实现归母净利润11.59/14.16/8.8亿元，同比分别增长183.71%/137.76%/168.95%，2022Q4，公司预计实现归母净利润5.45-10.45亿元，同比变动-46.78%到2.05%。据公司公告，公司2022年业绩增长主要源于经营性利润增长。一方面，从产能来看，公司子公司吉林梅花三期赖氨酸产能释放，赖氨酸销量增长，带来主营业务收入增加；另一方面，从产品价格来看，公司主产品味精、赖氨酸、黄原胶以及其他饲料氨基酸产品售价上涨，公司主要产品整体盈利能力进一步提高，从而带来利润增长。赖氨酸至百万吨级，生猪价格回暖&豆粕减量推动动物营养氨基酸需求增加饲料添加剂方面，报告期内，公司子公司吉林梅花三期项目投产，赖氨酸产能达到百万吨级。从赖氨酸价格来看，据博亚和讯