开源证券：沪光股份（605333）-公司首次覆盖报告：客户结构持续优化，电动智能化浪潮注入增长动力

沪光股份(605333)公司概况：主营汽车线束，业绩有望快速增长公司深耕汽车线束，拥有领先的正向研发及设计能力。公司客户开拓顺利，有望充分受益于电动化和智能化变革带来的发展机遇。随着公司在手订单快速放量，以及募投项目产能逐步落地，公司业绩有望再上一个台阶。我们预计公司2022-2024年归母净利润0.45/2.06/4.00亿元，对应EPS为0.10/0.47/0.92元，对应当前股价PE为213.4/46.6.24.0倍。首次覆盖，给予“增持”评级。汽车线束市场外资占据主导，国产替代空间广阔汽车线束是汽车电路的网络主体，为整车电器电子部件提供电能、信号传输。全球汽车线束行业集中度较高，矢崎、住友电气与安波福等外资品牌占主导地位，2021年CR3达71%。随着电动化自主品牌崛起，汽车线束国产替代进程有望加速。产品ASP提升+客户拓展+产能投放，三大看点助力公司成长（1）电动化增加高压线束需求，用于连接充电口座、高压电池包、逆变器、电机、车载充电机等设备，对线束输送能力、机械强度、绝缘保护和电磁兼容要求较高；智能化增加自动驾驶、智能网联等功能的电子器件用量，高速线束需求量加大。高压线缆和