民生证券：佳发教育（300559）-公司动态报告：教育新基建中的“专精特新”

佳发教育(300559)深耕教考信息化，拓展教育新场景。佳发教育成立于2002年，是国内最早进入教育考试信息化领域的企业之一，2006年即成为国家标准化考点的供应商。随着两轮政策驱动下的标准化考点全国建设，公司已经成长为全国性的标考信息化龙头；同时，公司自2017年以来持续拓展教育信息化场景，在英语听说、智慧体育、教考一体等领域开辟第二成长曲线。业绩触底回升，政策推动公司周期性成长。回顾佳发过往的业绩表现，政策带来的标准化考场建设需求是公司业绩增长的一个关键变量，2017年出台的标准化考场新标准推动了公司一轮成长周期，佳发营收从2017年的1.9亿元增长至2020年的5.9亿元，公司在利润端同样迈上了2.1亿元的台阶。而进入2021年由于标准化考点中的网上巡查系统建设接近尾声，公司的业绩成长性阶段承压，收入与利润在2021年出现下滑。政策驱动标考建设，防作弊系统有望成为下一个全国建设的核心模块。2022年以来公司的业绩已然恢复增长态势，截至前三季度公司收入3.5亿元，同比增长24%。随着“十四五”时期对教育的规划逐渐清晰，以防作弊系统为核心的标考建设则有望迎来全国化的推广。佳发董事长及