民生证券：双良节能（600481）-事件点评：还原炉再迎大单，设备订单持续增长

双良节能(600481)事件：双良节能控股子公司江苏双良新能源装备有限公司二2022年12月28日收到于南通威高纯晶硅有限公司送达的《预中标通知书》，确认江苏双良新能源装备有限公司预中标于南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目（事期20万吨/年高纯晶硅项目）的40对棒及60对棒多晶硅还原炉，预计金额为2.637亿元（以最终合同签订金额为准）。硅料环节仍处于建设周期，多晶硅还原炉设备需求延续增长。根据PVinfoLink预测，2022年初全球硅料产能约为72.6万吨，预计年底可达到117.9万吨/年，年新增产能约为为45.3万吨，增幅达62%；预计2023年底可达177.1万吨/年，年新增产能约为59.2万吨，同比提升50%。假设单万吨硅料需要价值量为8000万元的还原炉以及撬块，则2022/2023年设备市场空间分别为36亿元/47亿元，维持高增长。市场目前可能比较担心未来硅料设备增长的持续性，我们对此的观点是，假设单GW对应的硅料需求为0.26万吨，2022-2025年新增装机规模约为1,013GW，对应年均新增硅料需求约为68万吨，对应每年的设备需求约为54亿元，保持一定的增长规模。公