开源证券：峰岹科技（688279）-公司首次覆盖报告：BLDCM驱动控制芯片龙头，服务器、白电客户放量

峰岹科技(688279)国内BLDC电机驱动控制芯片龙头，首次覆盖，给予“买入”评级峰岹科技是国内领先的BLDC电机驱动芯片供应商，公司拥有完全自主知识产权的电机控制专用IP内核，同时产品技术领先，性价比优势较为突出。公司电机主控芯片在白色家电和服务器散热器领域不断扩张，是公司短期业绩增长主要来源。汽车电子产品研发、验证顺利推进，打开了长期成长天花板。我们预计2022~2024年，公司归母净利润为1.3、1.8、2.4亿元，当前股价对应2022~2024年PE为71.9、50.4、37.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。核心技术研发团队稳定，产品具备性价比优势（1）核心技术研发团队稳定，公司核心技术团队分为芯片设计团队、电机驱动架构团队和电机技术团队，均由公司实际控制人或间接股东担任技术牵头人。（2）产品性能优异，公司电机控制专用内核通过将算法硬件化，突破了MCU主频对算力的限制，相同主频下算力更高。（3）性价比优势明显，相比竞争对手产品，公司在单一晶圆上集成了电源、驱动或功率器件，主控芯片在可靠性上大大提高，有效降低整体方案成本。（4）具备完全自主知识产权专用IP内核，公司主控芯片M