开源证券：盛路通信（002446）-公司首次覆盖报告：国防信息化提速，军用超宽带变频设备领航者腾飞

盛路通信(002446)军用超宽带变频设备系统领航者，首次覆盖，给予“买入”评级公司聚焦军用电子和民用通信业务。军用电子聚焦超宽带上下变频系统，民用通信业务主要从事移动通信天线、射频器件和有源一体化通信设备、垂直行业整体解决方案等产品和服务的研发、生产和销售。随着武器装备信息化水平提升、信息化武器装备批量列装以及国产化替代提速，军工电子产品需求持续高速增长，公司军工业务有望持续受益。我们预测公司2022/2023/2024年可实现归母净利润为2.71/3.64/4.77亿元，同比增长为228.0%/34.2%/30.8%，EPS为0.30/0.40/0.52元，当前股价对应PE分别为33.7/25.1/19.2倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“买入”评级。武器装备信息化水平提升，军用电子业务有望超预期超宽带上下变频技术是雷达、电子对抗等现代电子通信系统中的关键核心技术，对应用系统的性能起着至关重要的作用。公司子公司成都创新达及南京恒电在军工电子领域均深耕二十余年，在超宽带上下变频、微波电路专业化设计、组装、互连、密封和测试等方面具备独特的技术优势，产品广泛应用于机载、