开源证券：海格通信（002465）-公司首次覆盖报告：国防信息化领军企业，北斗导航发展迈入新时代

海格通信(002465)北斗导航全产业链布局、无线通信全频段覆盖，首次覆盖，给予“增持”评级海格通信主营业务为“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大板块。北斗导航领域，公司率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局，是国防领域北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位；无线通信领域，公司主导产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信等，实现天、空、地、海全域布局。随着北斗三号在军、民两用市场发力，国防信息化建设强确定性，公司业绩有望快速增长，我们预测公司2022/2023/2024年可实现归母净利润为7.23/9.09/11.25亿元，同比增长为10.7%/25.7%/23.8%，EPS为0.31/0.39/0.49元，当前股价对应PE分别为27.1/21.5/17.4倍，相对可比公司，存在一定估值优势，首次覆盖，给予“增持”评级。掌握北斗导航核心技术，军民两用市场发展步入快车道公司拥有卫星导航系统核心技术，实现全产业链布局，与特殊机构客户保持长期稳定合作，在各品类武器装备竞标中均名列前茅，随着武器装备向着远程精确化、智能化、无人化演进，军用导航设备需求放量，公司