中泰证券：合肥高科（430718）-北交所新股简报：家电配件制造“小巨人”，优质客户+技术创新凸显核心竞争力

合肥高科(430718)家电配件制造“小巨人”，盈利增速表现亮眼。公司是安徽省专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，主营业务为金属结构件、家电装饰面板和金属模具等，其中金属结构件是公司营业收入的主要来源，2021年占比为73.67%。公司毛利率和净利率保持稳定，盈利能力稳中有升，2022H1毛利率达到了12.50%，净利率达到了5.13%，营业收入和净利润分别为8.6亿元和0.44亿元。2018-2021年公司总营收CAGR为21.19%、公司归母净利CAGR为47.20%。国家产业政策推动家电行业长期发展。近年来，我国陆续出台多项法律法规和相关产业政策推动了家电行业及其上下游产业持续、稳定、快速的发展，为企业经营提供了良好的环境和机遇。2020年5月，国家发改委等七部委联合发布《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》明确指出“促进家电加快更新升级，引导消费者加快家电消费升级，使用网络化、智能化、绿色化产品，有条件的地方可对消费者购置节能型家电产品给予适当补贴”。2021年发布的《中国家电工业“十四五”发展指导意见》指出发展目标为持续提升我国家电行业的全球竞争力、