开源证券：保利发展（600048）-公司信息更新报告：销售降幅持续收敛，投资维持较高强度

保利发展(600048)经营管理能力优秀的龙头央企，维持“买入”评级行业供给侧改革结束后，竞争格局将显著改善，在房企融资的“三支箭”政策逐步落地后，我们认为公司作为稳健的龙头央企将持续受益。我们认为公司作为经营管理能力优秀的龙头央企，已经深耕核心城市群多年，在未来的行业竞争中具有较大优势。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年保利发展归母净利润分别为264.8、281.4、324.7亿元，EPS分别为2.21、2.35、2.71元，当前股价对应P/E估值分别为7.4、7.0、6.1倍，维持“买入”评级。单月销售金额同比微降，累计销售降幅持续收窄公司11月实现签约面积226.40万方，同比下降0.10%；实现签约金额370.13亿元，同比下降2.64%。2022年1-11月，公司实现签约面积2408.09万方，同比下降22.03%；实现签约金额4001.27亿元，同比下降19.69%。在四季度行业销售仍在底部徘徊情况下，公司累计销售降幅持续收窄，市场份额有望持续提升。投资保持较高强度，项目布局以高能级城市为主公司11月在西安、宁波等二线城市新增5个项目，对应总计容建面95.4万方