开源证券：洁美科技（002859）-公司首次覆盖报告：薄型载带龙头加码离型膜，纵横一体化延伸引领成长

洁美科技(002859)载带龙头持续扩张，布局离型膜引领成长，首次覆盖给予“买入”评级公司纸质载带全球市占率超过50%，同时加码“BOPET基膜-离型膜”，锚定国产替代广阔空间，横向扩展CPP流延膜丰富产品结构，通过产业链横纵延伸与产能扩张向全球电子元器件耗材一站式集成供应商迈进。2022年以来，受下游需求低迷影响，公司盈利短期承压，我们看好公司逆势扩张，未来随产业链景气回升迎来高速成长。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.87、4.02、5.77亿元，EPS分别为0.46、0.98、1.41元/股（考虑股本摊薄），当前股价对应2022-2024年PE为61.6、28.7、20.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。全球纸质载带龙头持续扩张，塑料载带成功复刻纵向一体化发展模式薄型载带是电子元器件贴装工艺必备耗材，用于高速自动化封装环节及承担运输中保护作用，我们测算全球薄型载带市场规模超过60亿元，公司纸质载带完成“原纸-纸质载带-胶带”全产业链布局，全球市占率超过50%；塑料载带实现自产关键原材料黑色PC粒子及片材，成功复刻纵向一体化发展模式。公司同步扩张载带和胶带产能，“载