天风证券：温氏股份（300498）-回购显现公司对未来发展的信心！

温氏股份(300498)事件：公司拟以自有资金9-18亿元通过集中竞价交易方式回购公司股票，用于实施股权激励或员工持股计划。回购价格不超过27.32元/股，回购股份不超过6,588.58万股。我们的分析和判断：1、回购体现公司对未来股价信心，股权激励有望调动员工积极性。公司本次回购资金全部来自于自有资金，且回购股票用于实施股权激励或员工持股计划，有利于调动员工生产积极性带动后续产能释放。此外，本次回购股价不超过27.32元/股（截止12月5日收盘价18.70元/股），其也反映出公司对于后续公司股价的信心。2、生猪出栏量长期增长可期，肉猪头均盈利能力持续提升。1）产能充足，出栏高增长可期。截止10月，已提前完成年初制定的140万头能繁母猪存栏目标，为后续出栏量高增长奠定基础。公司规划2022/2023/2024年出栏量达到1800、2600、3300万头，2021-2024年期间年均复合增速约36%。2）后续降本可期。综合成本改善明显，2022M10肉猪综合成本已降至16.2元/公斤，且随着10月猪苗成本持续下降至360-370元/头，我们预计后续肥猪出栏的综合成本或可持续获得降低。目前