东吴证券：赛力斯（601127）-自持新能源技术+牵手华为，打造全新模式

赛力斯(601127)投资要点综合型汽车制造企业，股权结构稳定。赛力斯为集汽车整车、发动机、汽车零部件的自主研发、制造、销售及服务于一体的综合型企业。股权结构稳定，2020年与东风汽车集团深化战略合作，构建“联盟抱团协同”。受益新能源车销量持续攀升，公司营收回归高增长。2016至今公司积极布局新能源汽车研发生产，自研+合作推动新能源车型不断放量。2022年前三季度新能源车销量达9.1万辆，助力公司财务情况改善。公司研发实力强劲，新能源技术储备深厚。公司持续投入新能源汽车领域研发，形成系统性研发能力。已建立全球化的新能源汽车研发机构，充分利用国际、国内创新中心的地域优势，整合先进技术资源，形成了系统的研发能力。培育并形成高性能的智能增程核心技术，包括纯电驱智能增程平台DE-i及增程零部件等。公司整车制造经验丰富，生产制造能力突出。公司拥有纯电动乘用车生产资质，问界品牌目前主要在赛力斯智慧工厂生产，截至2022年产能达30万辆。赛力斯智慧工厂是依据工业4.0标准及工业互联网要求打造的智能工厂，以实时在线的响应方式快速精准地进行规模化定制生产，关键工序100%自动化，执行严格的品控标准，以高