华西证券：千禾味业（603027）-上调股权激励目标，看好零添加长期空间

千禾味业(603027)事件概述公司调整修订激励计划的激励对象、授予价格、公司层面业绩考核指标及会计处理等内容。分析判断:上调股权激励目标，彰显成长信心公司此次股权激励修订稿中重点调整了三个限售期的解锁目标，最新解锁目标要求以2021年业绩为基数，23-25年营业收入增速分别不低于60%/89%/118%，23-25年净利润增速分别不低于155%/201%/247%，每年收入和利润目标完成其中之一即可，解锁目标较调整前均有明显提升，到2025年公司收入和净利润分别有望达到41.97亿元和7.7亿元。同时股权激励涵盖高管中新增副总裁黄刚，各高管的授予数量均有一定程度的增加；授予价格由9.79元/股调整为8.09元/股，最新价格较现价折价56%，预计管理层和核心员工参与积极性高。此次股权激励方案的调整，既彰显了公司对未来发展的信心，又提升了员工的主观能动性，确保公司可持续发展。零添加市场扩容，千禾率先受益零添加酱油在酱油行业结构升级，中高端产品受众增加的大趋势中以其配料简单、产品健康的优势规模持续扩张。千禾是零添加酱油的首创者和典型代表，千禾已经在零添加细分领域做到第一，牢牢占据消费者心智