开源证券：普天科技（002544）-公司首次覆盖报告：中电科通信板块领军，成长前景光明

普天科技(002544)中国电科通信板块唯一上市公司，给予“买入”评级公司是中国电科通信板块上市平台，为全国最大的特种印制电路板制造商、轨道交通专网通信供应商和独立第三方通信规划设计院。我们认为公司护城河稳固，有望受益行业景气提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.53、1.76、2.11亿元，EPS分别为0.22、0.26、0.31元/股，对应当前股价PE分别为84.5、73.5、61.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。智能制造：公司护城河稳固，有望受益行业高景气军用PCB：公司拥有国内最大的特种印制电路板设计、制造基地，技术和资质壁垒深厚，具备特种装备一体化智能制造与交付能力，有望受益行业高景气业绩快速增长。晶振：据CS&A，子公司远东通信2020年恒温晶振市场份额全球第一，且公司通过定增加码5G高端通信振荡器产业化项目，领先优势有望扩大。专用通信：轨交领域份额领先，行业拓展卓有成效行业：公共安全、交通运输需求旺盛。据共研网，2021年国内专网通信市场规模达326.5亿元，其中，公共安全、交通运输为前两大细分市场，占比分别为45%、23%。公司：轨交细分市场占有率