国联证券：龙源技术（300105）-火改龙头新签调峰大单，关联合同额印证景气度

龙源技术(300105)事件：2022年11月30日，公司发布《关于签署国能宁夏灵武发电有限公司新建银川供热应急热源及调峰项目BOT项目合同暨关联交易的公告》、《关于调整公司2022年度日常性关联交易额度的公告》、《2023年度日常性关联交易预计公告》等：新签《国能宁夏灵武发电有限公司新建银川供热应急热源及调峰项目BOT项目合同》，销售合同总金额不超过1.8亿元，并调增2022年关联销售交易合同额度至10.9亿元，同时预计2023年关联销售交易合同金额不超过11.4亿元。新签电极锅炉热电解耦大单，深度介入火电改造各主要环节项目装设8台50MW电极式热水锅炉，设置1个1000m3的常压热水储热罐，电锅炉总规模为400MW，工程造价不超过17985万元，工期4个月内，采用BOT模式，运营期10年或全投资内部收益率达到16%之日止，项目收入=调峰耗电量*(度电补偿收入-0.33元/kWh)。假设年利用小时数为1100h，根据我们的测算，10年运营期IRR要达到16%，度电补偿收入至少应为0.415元/kWh。根据《宁夏电力辅助服务市场运营规则》（西北能监市场[2021]14号）规定，深度调峰