华鑫证券：思特威（688213）-公司深度报告：高性能CIS领导者，汽车智能化和机器视觉驱动长期成长

思特威(688213)行业快速增长推动CMOS图像传感器市场空间越发广阔思特威是一家从事CMOS图像传感器芯片产品研发、设计和销售的高新技术企业，作为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品企业，公司产品已覆盖了安防监控、机器视觉、智能车载电子、智能手机等多场景应用领域的全性能需求。受益于安防监控、机器视觉、智能车载电子及消费电子下游应用需求的大幅增加。2022年前三季度，公司实现营业营收16.54亿元，同比减少19.0%，实现归母净利润-0.42亿元，同比下降113.0%，主要原因系疫情、市场需求波动、汇率波动、研发投入增大等。2019年至2021年，公司实现收入盈利双增长，分别实现营收6.79亿元、15.2亿元和26.89亿元，年均复合增长99%，2021年实现归母净利润3.98亿元，同比增长229.23%，2020年公司安防监控CIS出货量1.46亿颗，位列全球第一。从竞争格局来看，CMOS图像传感器出货量排名全球前十家企业依次为格科微电子，索尼，三星，豪威，SK海力士，思特威，意法半导体，安森美，松下及晶相光电，中国企业仅上榜3家，CMOS图像传感器国产替代空间