民生证券：盛路通信（002446）-事件点评：收获军工电子大额订单，未来成长可期

盛路通信(002446)事件：2022年11月25日盛路通信发布公告，军工子公司于近日取得特殊机构客户的《备料备产函》，备产函总金额约为2.17亿元。本次备产总金额占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的22.56%，占公司最近一个会计年度军工电子业务营业收入的49.54%。公司于军用领域积累深厚，定增扩产匹配下游旺盛需求。近年来伴随武器装备信息化水平提升、信息化武器装备批量列装以及国产化替代提速，军工电子产品需求持续高速增长。公司子公司成都创新达及南京恒电在军工电子领域均深耕二十余年，在超宽带上下变频、微波电路专业化设计、组装、互连、密封和测试等方面独特的技术优势，产品广泛应用于机载、舰载、弹载、星载及各种地面平台。公司军工电子业务订单充足，交付稳定，产能利用率高。7月26日公告拟非公开发行募资不超过7亿元，其中2亿元用于新型微波、毫米波组件系统研发生产中心建设项目。我们认为当前我国军工电子产品下游需求持续景气，公司积极扩充产能匹配旺盛下游需求，后续将有望为公司军工业务增长提供持续动能。民用层面公司产品有望维持稳健成长，或将受益5G推进。民用通信层面受益于全球5G基站持续建设，中国移