国金证券：通信行业周报：阿里、百度capex高增，AI算力硬件β受益持续

通信周观点： 1）阿里26Q2（自然季度）资本开支677亿元，同比+75%，云收入增45%创近年新高；26Q2百度GPU云收入猛增283%，资本开支114亿元，同比约2倍，占总营收比重达到45.2%。国内云厂商AI算力收入加速兑现，验证CSP算力需求景气度持续高位，国产AI服务器、光模块及IDC等硬件产业链有望持续受益。2）DeepSeekAPI正式调价，国产大模型从低价竞争转向价值定价。8月17日起，DeepSeekV4Pro高峰时段输出价格涨350%、缓存命中输入涨1100%，空闲时段为高峰一半。本次调价为年内国产大模型密集涨价潮的延续，腾讯云、阿里云、百度智能云及智谱此前均已上调API价格。国产大模型在国际竞争中展现出强议价能力，模型能力与商业化正同步进入收获期。3）中兴通讯上半年利润承压但政企算力业务高增，中际旭创AI光模块业绩爆发式增长，产业链分化中算力硬件景气度持续兑现。1H26中兴营收780.25亿元（+9.05%），归母净利润27.53亿元（-45.57%），但政企业务收入276.31亿元（+43.51%），服务器及存储在多个行业突破；中际旭创同期营收417.78亿元（