西南证券：新城控股（601155）-150亿元储架式注册获审批，流动性压力缓解

新城控股(601155)事件点评：11月17日晚，公司公告150亿元储架式注册发行获银行间交易商协会受理，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。本次新增融资为公司年内第二次通过中债增进公司发债，并且成为A股首家公告“第二支箭”融资受理的地产公司。当前基本面销售情况较好或拥有优质抵押物（如投资性房地产）的民营房企获支持的概率更大。民企融资渠道持续打开，政策端持续加码。继龙湖、新城受益“第二支箭”后，房企第二批中债增信发债有望加速落地。对行业来说，当前仅靠市场自发调节，行业难以走出销售难与融资难的困境，未来随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，结合中债增信公司开展增信工作，将加快缓解部分民营房企现金流紧张问题。通过政策端持续发力，增强房企偿债能力，向行业传递暖风，向市场传递信心，稳固房企“销售-回款-融资”，拓宽融资渠道同时畅通房企经营的良性循环。公司商业板块经营稳健，物业资产充足受益新政。截至三季度末，公司出租的物业数量达134座，整体出租率为95.1%。商业运营总收入达71.95亿元，同比增长18.1%，优质资产提供稳定经营现金流助力公司穿越经济和行业周期。公司经营稳健，在手的物